东吴证券研报称，特斯拉有望迎来新一轮的成长周期。上一轮电动化的改进红利为特斯拉带来了10万辆至200万辆的成长周期，这一轮智能化的改进周期将把特斯拉带到400万辆以上的界限。2025—2027年特斯拉将迎来家具+产能的新周期，带动特斯拉产业链中具备天下膨胀材干的优质公司共同成长。投资提倡：看好特斯拉天下新一轮家具周期带来的产业链契机。

　　全文如下

　　【汽车零部件*黄细里】深度：2025年特斯拉产业链投资策略——新一轮周期的起初！

　　智能化行业拐点正在驾临。2025年智能化（FSD入华）或便是2020年电动化（Model 3国产化）。据咱们测算，2024年国内新动力汽车的L3智能化渗入率玩忽10%，2025年有望玩忽20%，2027年有望玩忽70%，上涨斜率或远超阛阓预期！尤其是2026年车企深度入局Robotaxi业务瞻望加快催化糜掷者对智能化买单意愿。

　　2025年特斯拉各业务线均迎来发展的里程碑节点，产业链后续催化密集。

　　车端：2025Q1焕新版Model Y天下上市+2025H1 Y平台小车发布（瞻望将先后在北好意思、欧洲和中国导入量产）+2025年Cybertruck产能执续朝上爬坡+2025年特斯拉各工场均存在扩产的预期和可能。

　　智驾：2024Q4 FSD V13北好意思推送+2025H1 FSD入华+2025H1 Cybercab北好意思开启路测（特斯拉或将成为与北好意思智驾政策章程共同成长的原来和标杆企业）+2025H2 HW5.0版块推出。

　　机器东谈主：2024年底or2025年头有望收尾时间冻结+2025年插足量产周期（工场私用）+2026年有望收尾进一步大界限量产。东谈主形机器东谈主将与智能化共振酿成新一轮AI产业波澜。

　　特斯拉有望迎来新一轮的成长周期。

　　上一轮电动化的改进红利为特斯拉带来了10万辆→200万辆的成长周期，这一轮智能化的改进周期将把特斯拉带到400万辆以上的界限。2025-2027年特斯拉将迎来家具（焕新版Model Y、Y平台小车和Cybercab等）+产能（当今仍是到了需要引申新产能的阶段了，特斯拉北好意思和国内均有扩产的预期和可能）的新周期，带动特斯拉产业链中具备天下膨胀材干的优质公司共同成长。

　　投资提倡：看好特斯拉天下新一轮家具周期带来的产业链契机！

　　【拓普集团】特斯拉天下中枢思谋平台型供应商，车+机器东谈主全面布局；【新泉股份】特斯拉天下中枢内饰件供应商，25年T链强α认识；【旭升集团】天下中枢轻量化供应商+机器东谈主家具延长；【岱好意思股份】天下遮阳板龙头，顶棚等新家具加快拓展；【爱柯迪】特斯拉北好意思中枢轻量化供应商+机器东谈主业务预期；【恒帅股份】清洗+微电机全面配套，主动感知清洗加快定点；【华域汽车】特斯拉产业链低估值品种；【上汽集团】特斯拉或整车层面存在相助可能性认识；【三花智控（电新组粉饰）】特斯拉热处治+机器东谈主践诺器业务。

　　风险提醒：乘用车价钱战超预期；天下新动力渗入率低于预期；地缘政事省略情趣风险增大。